重烧镁砂价格或将持稳-专访辽宁东和新材料股份有限公司-副总经理-孙希忠

辽宁东和新材料股份有限公司坐落于有“世界镁都”之称的辽宁省海城市。公司始创于1996年，是从事菱镁矿产资源综合利用的专业公司和龙头企业。公司是集菱镁矿开采、菱镁矿选矿、轻烧氧化镁的生产、烧结氧化镁生产、电熔氧化镁生产、定型耐火材料与不定形耐火材料生产、钢铁冶炼用耐火材料设计、施工、耐火材料整体工程承包以及科研于一体的产业链条完整的专业化耐火材料企业。
亚洲金属网：非常欢迎孙总受邀参与我们的专访。先请孙总介绍一下公司当前核心业务。
孙总：东和新材是集菱镁矿浮选、氧化镁冶炼、定形耐火材料、不定形耐火材料制造、钢铁冶炼耐火材料整体工程承包于一体，以镁质功能性材料生产为主的菱镁资源综合利用新材料高新技术企业。公司主营业务为镁质功能性材料的研发、生产、销售，主要产品包括：菱镁矿石、电熔镁砂、轻烧氧化镁、高纯镁砂、碳酸镁、定形及不定形耐火制品等。目前，公司的主营产品的年产能规模：菱镁矿采矿80万吨，菱镁矿浮选精矿粉80万吨，轻烧氧化镁40万吨，高纯烧结氧化镁20万吨，电熔氧化镁12万吨，不烧砖及不定形耐火制品5万吨。公司通过模式创新与技术创新，形成了不同于行业一般企业的循环经济模式。公司于 2012 年首建菱镁矿浮选生产线，公司“低品位菱镁矿高效综合利用示范工程”2015 被国家工信部确定为第一批34个尾矿综合利用项目工程之一； 2018 年公司率先建成并投入使用国内较先进的旋流动态煅烧炉成套设备和工艺生产，通过旋流动态煅烧炉煅烧处理，革新了轻烧粉生产工艺的同时，将原本作为废料堆积的浮选尾矿变为具有较高经济价值的尾矿轻烧粉，用于烟气脱硫脱硝处理，在扩展应用领域同时并初步实现尾矿零排放的目标；2025年公司募投项目-新型低能耗双室碳酸盐分解炉轻烧氧化镁粉生产装置开始投建，目前已正式投入使用，该项目为首台套项目将再一次革新轻烧粉生产工艺，进一步优化成本为公司带来盈利预期。2020 年以来，公司不断开展镁建材、镁化工产品研发，在耐火材料、制品外，继续开拓新产品、新市场。至今，公司拥有尾矿浮选技术、电熔镁炉设计工艺、旋流动态闪速煅烧高活性氧化镁技术、电熔镁生产余热回收发电技术、安全钢包内衬等核心技术。公司拥有专利 45 项，其中发明专利 8 项。2025年，公司的高附加值产品“高纯度轻烧氧化镁”的营收占比超过已超过20%，2026年占比将会进一步扩大。

亚洲金属网：2025年，公司在行业整体“市场低迷、毛利率摊薄”的情况下实现了营业收入约8.17亿元，同比增长近20%，归母净利润同比大幅增长超过45%。请问业绩增长的核心驱动力是什么？
孙总：2025 年度，公司实现营业收入 81,719 万元，比上年同期增长 19.74%；实现归母净利润 7,573 万元，较上年同期增长了 45.30%。公司2025年度营业收入与净利润同期比增长，主要原因如下：首先，电熔镁产品受辽宁省电力开展现货市场连续结算试运行政策影响，电费成本上涨市场价格随之上涨，从而使营收增加，同时因公司有低成本库存，加权平均后使电熔镁产品单位销售成本的增长延后，销售毛利同期增加使销售毛利率增长；其次，菱镁矿石产品因 2024 年度辽宁省开展菱镁矿山整治，对矿山的开采量及销售量予以控制，使上年同期矿石销量低、价格增长，年度内上述政策管控调整，当期公司菱镁矿石产品销量同期比增长，虽价格回落但开采量增加单位成本下降，当期产品毛利率较上年持平，实现了营收与利润的双增长；最后，年度内公司加强产品应用领域的深化布局与研发，在菱镁原料产品指标和性能方面取得突破，精准切入湿法冶金沉钴、沉镍氧化镁领域，以差异化产品拓展了应用市场，取得了新的市场订单、开拓了新的市场份额，助力公司当期营收及净利的增长。
亚洲金属网：公司对2026年下半年镁砂市场价格的整体走势有何判断？
孙总：结合菱镁矿资源管控、能源成本结构、下游钢铁行业结构性变革、行业产能政策四大核心变量，我们判断镁砂市场将呈现结构性分化、底部抬升、弱周期上行的整体格局，不会出现全面暴涨或深度暴跌，不同品类走势将差异显著。烧结镁砂方面，国内粗钢总产量延续小幅下滑态势，传统普钢长材、建筑用钢产能持续收缩，烧结镁砂供需宽松，全年价格将维持弱势震荡；四季度钢企年度集中检修补库叠加辽宁菱镁矿开采总量严控、落后窑炉淘汰，价格迎来小幅修复，全年运行区间窄、利润承压明显。我们判断高纯镁砂价格将维持在2,200-2,400元/吨的区间。高纯度电熔镁砂的价格，在成本强支撑下，震荡上行。电熔镁生产成本中电力占比高达55%-65%，绿电改造、峰谷错峰用电成为行业标配，但传统火电电价刚性、环保运维成本持续上涨，构筑坚实价格底部。一方面大型钢企高炉长寿化、超低排放改造，转炉、电炉关键部位高纯度镁砂替代需求稳步提升；另一方面国内菱镁高品位原矿逐年收紧，叠加印度、东南亚新建钢铁产能带动出口增量，高纯度电熔镁砂将成为全年价格韧性最强品类，价格将会稳步上行。我们判断电熔镁砂价格将维持在3,600-3,800元/吨的区间。大结晶电熔镁砂价格将维持在4,600-4,800元/吨的区间。轻烧氧化镁的花，供需趋于平衡，价格回归合理区间。老旧高耗能反射窑全面出清，新型窑炉逐步投产释放合规产能，前期供给缺口被填补，价格从高位回落至成本线附近平稳运行，波动幅度收窄。
孙总：东和新材是集菱镁矿浮选、氧化镁冶炼、定形耐火材料、不定形耐火材料制造、钢铁冶炼耐火材料整体工程承包于一体，以镁质功能性材料生产为主的菱镁资源综合利用新材料高新技术企业。公司主营业务为镁质功能性材料的研发、生产、销售，主要产品包括：菱镁矿石、电熔镁砂、轻烧氧化镁、高纯镁砂、碳酸镁、定形及不定形耐火制品等。目前，公司的主营产品的年产能规模：菱镁矿采矿80万吨，菱镁矿浮选精矿粉80万吨，轻烧氧化镁40万吨，高纯烧结氧化镁20万吨，电熔氧化镁12万吨，不烧砖及不定形耐火制品5万吨。公司通过模式创新与技术创新，形成了不同于行业一般企业的循环经济模式。公司于 2012 年首建菱镁矿浮选生产线，公司“低品位菱镁矿高效综合利用示范工程”2015 被国家工信部确定为第一批34个尾矿综合利用项目工程之一； 2018 年公司率先建成并投入使用国内较先进的旋流动态煅烧炉成套设备和工艺生产，通过旋流动态煅烧炉煅烧处理，革新了轻烧粉生产工艺的同时，将原本作为废料堆积的浮选尾矿变为具有较高经济价值的尾矿轻烧粉，用于烟气脱硫脱硝处理，在扩展应用领域同时并初步实现尾矿零排放的目标；2025年公司募投项目-新型低能耗双室碳酸盐分解炉轻烧氧化镁粉生产装置开始投建，目前已正式投入使用，该项目为首台套项目将再一次革新轻烧粉生产工艺，进一步优化成本为公司带来盈利预期。2020 年以来，公司不断开展镁建材、镁化工产品研发，在耐火材料、制品外，继续开拓新产品、新市场。至今，公司拥有尾矿浮选技术、电熔镁炉设计工艺、旋流动态闪速煅烧高活性氧化镁技术、电熔镁生产余热回收发电技术、安全钢包内衬等核心技术。公司拥有专利 45 项，其中发明专利 8 项。2025年，公司的高附加值产品“高纯度轻烧氧化镁”的营收占比超过已超过20%，2026年占比将会进一步扩大。

亚洲金属网：钢铁行业需求分化挑战日益明显，公司将采取哪些策略来应对并平衡高成本与低需求之间的矛盾？
孙总: 当前钢铁行业已经形成明显分化格局：大型国有钢企提质技改、采购高品质长寿耐材；中小民营普钢厂减产降本、优先低价原料；电炉短流程钢厂快速扩张；出口型钢材企业带动镁砂外销需求。我公司将以客户分层运营、产品矩阵匹配、国内外市场双循环破解需求分化难题。第一是客户分层精细化经营，精准匹配差异化需求。定向研发大结晶电熔镁砂、高纯度高密度的烧结镁砂，以“吨钢耐材整体使用成本最优”为方案，而非单纯比拼单价。优化选矿工艺，提升低品位菱镁矿浮选利用率，控制生产成本，守住国内基础市场份额，避免低价恶性竞争。出海增量市场：深耕海外钢铁新建产能区域。重点开发印度、中东、东南亚、俄罗斯新建钢厂项目，依托我国镁砂出口供应链优势，设置海外区域经销办事处，对冲国内传统钢铁需求下滑压力，海外市场占比逐年提升。第二是优化产品结构，提升高附加值的高纯轻烧氧化镁的生产比例，从“卖原料”转向“提供整体解决方案” ，提升整体毛利率。开拓钢铁以外增量赛道，布局有色金属冶炼、建材用镁基材料、土壤改良镁基新材料等，对冲钢铁行业周期波动风险。第三是平衡高生产成本与下游低需求矛盾的核心举措。行业核心矛盾为：能源、矿山、环保刚性成本持续上涨，下游客户压价意愿强烈。公司将从源头控本、低碳技改、库存管控等维度破解矛盾。首先，上游资源锁定，稳住原料成本底盘。深化自有智慧矿山建设，通过AI智能开采、预选浮选技术，把低品位菱镁矿资源化利用，减少外购高品位矿石依赖，提升矿石自给率。建立安全原料储备库，在行业低谷期低位囤矿，规避矿石逐年涨价风险；平抑周期成本波动。其次，能源结构革命性改造，解决最大成本痛点（电力）。电熔镁用电成本占总成本六成，是降本核心突破口。我们将全速推进源网荷储一体化绿电项目，用低价绿电替代火电，预计可降低单位用电成本20%-30%，同时形成碳资产收益，规避碳关税成本，构筑长期不可复制成本壁垒。同时对老式电熔炉、烧结窑进行智能化节能技改，实现单炉能耗下降，同步提升单炉产出效率。再次，通过精益生产+数字化管控+柔性排产+动态库存，压缩全流程运营成本，规避供需错配亏损。通过上线智能制造管理系统，严控辅料损耗、人工、物流、环保运维各项开支，杜绝生产浪费，把单位制造费用降到行业低位；根据下游订单景气度灵活调节开工率，需求淡季主动限产保价，避免库存积压折价甩卖；旺季提前备货保障交付，平衡产销节奏。建立价格预警机制，联动钢企开工数据、矿石价格、电价指数，动态调整产品报价，既不丢失订单，也不被动承担成本倒挂亏损。最后，及时了解国家的各项扶持政策，积极申报高新企业、节能改造补贴、绿色制造专项资金，享受税收减免、技改补贴政策，降低财务与税务成本。
亚洲金属网：辽宁正在严格执行菱镁行业产能置换，公司参与了多个新建轻烧氧化镁项目的产能置换，并通过资产拍卖获取了新的产能指标。这对于公司的产能结构和成本竞争力将带来哪些具体影响？
孙总：辽宁当前执行菱镁行业减量置换、严控全省镁砂总产能上限、淘汰老式轻烧反射窑、六证齐全准入的刚性政策，辽宁菱镁行业已经锁死新增产能通道，所有新建、扩建项目只能依靠淘汰落后产能置换指标，指标已经变成稀缺硬性生产牌照。对产能结构的确定性优化（长期壁垒）有以下影响：第一，产能质量升级：老式反射窑单耗高、产品活性不稳、环保不达标，新上线的动态旋流闪速烧结窑以及D-D型轻烧窑能耗下降25%-30%，轻烧氧化镁活性、纯度一致性大幅提升，可切入高端建材、精细化工、高端耐火辅料高毛利赛道。第二，产能数量合规锁定：在鞍山、营口等地市级产能总天花板约束下，指标不可再生，等于锁定未来十年最大可投产规模，避免后期无指标扩产的瓶颈。第三，可形成梯度产能矩阵，抗周期能力变强。后续可依托轻烧指标，按照政策规则置换重烧、中档镁砂产能，打通全品类镁砂布局，不用重复竞拍指标。第四，行业集中度红利，抢占区域配额份额。中小企业因为资金不足，无力竞拍高价指标、无力承担新生产线环保技改，只能被动关停退出，行业产能加速向头部企业集中。未来区域内原料采购、订单承接、矿山开采指标倾斜都会优先向合规大型产能企业倾斜（辽宁菱镁矿开采量按产能规模分配）。第五，资产合规化，消除政策停产风险。辽宁菱镁整治已经实现六证联审（备案、环评、环保验收、排污许可、土地证、能评），无证、手续不全产能随时会被拆除清退。通过置换和竞拍获得的产能指标全部纳入省工信厅公示备案清单，属于法定有效产能，避开环保督查、能耗双控、专项整治的停产风险，生产连续性得到保障。合规产能更容易对接银行固定资产抵押、绿色信贷、地方产业补贴，盘活固定资产价值。而对成本竞争力方面也有多层级利好（短期降本+长期定价权）：第一，生产端硬性生产成本下降。能源成本摊薄，我公司新建的新型智能化窑炉单位产品煤电能耗远低于老式反射窑，叠加规模化连续生产，吨产品能源成本下降10%以上；同时，原料利用率提升，摊薄矿石采购成本，新型窑炉可以高效利用低品位菱镁矿，把原本废弃的中低品位矿加工成合格轻烧氧化镁，大幅降低高品位矿依赖度。另外，老式窑炉需要持续投入脱硫脱硝改造、无组织排放治理，每年环保运维支出极高；新建产线按照最新超低排放标准一次性建成，后期运维、在线监测、行政处罚风险大幅降低，环保边际成本逐年递减。第二，供应链与议价权强化。辽宁政策明确菱镁矿年度开采指标优先分配给采选加一体化、合规大型产能企业，我公司手握足量备案产能，更容易拿到稳定、低价的原矿配额，不会被小矿主卡原料供应。对下游客户来说，钢厂、耐火材料企业、建材大厂优先和产能稳定、环保合规的头部供应商签订长协，淘汰落后产能的小企业逐步失去大客户订单，我公司议价能力将提升，回款、定价条件更优。在出口竞争力方面，合规绿色产能是海外大客户的准入门槛，淘汰落后产能的厂商无法通过海外验厂，我公司可以稳固提升出口订单，避开低价内卷竞争。
孙总：东和新材是集菱镁矿浮选、氧化镁冶炼、定形耐火材料、不定形耐火材料制造、钢铁冶炼耐火材料整体工程承包于一体，以镁质功能性材料生产为主的菱镁资源综合利用新材料高新技术企业。公司主营业务为镁质功能性材料的研发、生产、销售，主要产品包括：菱镁矿石、电熔镁砂、轻烧氧化镁、高纯镁砂、碳酸镁、定形及不定形耐火制品等。目前，公司的主营产品的年产能规模：菱镁矿采矿80万吨，菱镁矿浮选精矿粉80万吨，轻烧氧化镁40万吨，高纯烧结氧化镁20万吨，电熔氧化镁12万吨，不烧砖及不定形耐火制品5万吨。公司通过模式创新与技术创新，形成了不同于行业一般企业的循环经济模式。公司于 2012 年首建菱镁矿浮选生产线，公司“低品位菱镁矿高效综合利用示范工程”2015 被国家工信部确定为第一批34个尾矿综合利用项目工程之一； 2018 年公司率先建成并投入使用国内较先进的旋流动态煅烧炉成套设备和工艺生产，通过旋流动态煅烧炉煅烧处理，革新了轻烧粉生产工艺的同时，将原本作为废料堆积的浮选尾矿变为具有较高经济价值的尾矿轻烧粉，用于烟气脱硫脱硝处理，在扩展应用领域同时并初步实现尾矿零排放的目标；2025年公司募投项目-新型低能耗双室碳酸盐分解炉轻烧氧化镁粉生产装置开始投建，目前已正式投入使用，该项目为首台套项目将再一次革新轻烧粉生产工艺，进一步优化成本为公司带来盈利预期。2020 年以来，公司不断开展镁建材、镁化工产品研发，在耐火材料、制品外，继续开拓新产品、新市场。至今，公司拥有尾矿浮选技术、电熔镁炉设计工艺、旋流动态闪速煅烧高活性氧化镁技术、电熔镁生产余热回收发电技术、安全钢包内衬等核心技术。公司拥有专利 45 项，其中发明专利 8 项。2025年，公司的高附加值产品“高纯度轻烧氧化镁”的营收占比超过已超过20%，2026年占比将会进一步扩大。

亚洲金属网：公司参股的和镁新能源在内蒙古库伦旗推进的“源网荷储一体化”风电项目备受市场关注。请问该项目与40万吨电熔镁砂项目如何协同运作，目前整体的建设进度如何？
孙总：作为菱镁资源综合利用的龙头企业，我公司在2024年便开始布局电熔镁砂的绿色转型之路，于2025年5月与辽宁和展能源集团股份有限公司共同在内蒙古通辽市库伦旗联合成立“内蒙古和镁绿材科技有限责任公司”，建设年产40万吨电熔镁砂及30万千瓦风力发电源网荷储一体化项目，利用当地得天独厚的风力资源进行风力发电，发出的绿电全部用于电熔镁砂的生产。项目分为两期建设，一期15万千瓦风力发电及年产20万吨电熔镁砂项目已于2026年4月10日正式开工，预计2026年底之前可进入调试阶段，于2027年4月将投产。
亚洲金属网：公司的氧化镁产品已切入湿法冶金领域，还设立了子公司布局滑石产业和新材料技术研发。在这些新业务领域，公司有怎样的市场拓展计划和预期目标？
孙总：公司的整体战略逻辑是依托公司菱镁核心资源、合规产能指标、绿色低碳生产优势，以氧化镁主业跨界延伸+新材料研发平台赋能主业，摆脱传统耐火材料单一依赖，切入新能源上游的刚需赛道，提升整体毛利率与抗周期能力。第一，氧化镁切入湿法冶金领域：国产替代全球镍钴湿法冶炼刚需赛道。湿法冶金是公司氧化镁从传统建材、耐火辅料，升级为新能源上游关键工业耗材的核心突破口，当前行业格局是海外高纯活性氧化镁垄断、烧碱沉淀剂因环保限用迎来替代窗口期。短期内公司将完成产品定制化迭代，依托新建智能化轻烧氧化镁产线，专项研发冶金级高活性高纯氧化镁，适配HPAL高压酸浸红土镍矿沉镍、刚果（金）铜钴矿沉钴两大主流工艺，完成客户现场中试，解决烧碱废液难处置、石灰乳杂质超标痛点。同时，精准攻坚核心客户圈层，国内对接格林美、华友钴业、青山集团等出海镍钴冶炼龙头，以试样+成本对比方案进入供应商名录；海外重点锁定印尼（全球红土镍矿核心产区）中资冶炼园区、刚果（金）铜钴矿区，利用辽宁港口海运优势，打造东北亚氧化镁出口集散点。中期（1-3年）的目标是锁定长协订单，建成专属冶金氧化镁产线。用存量产能置换指标，单独规划一条专用高纯氧化镁智能化生产线，保障镍钴企业连续稳定供货，规避普通订单挤占产能；同时考虑在印尼设立仓储中转仓，缩短交付周期，深度绑定MHP（镍中间品）产能扩张项目，当前印尼规划远期MHP产能对应氧化镁需求超70万吨，替代空间充足；另外，考虑参与湿法冶金沉淀剂行业标准制定，巩固技术话语权。长期（3-5年）方向是横向拓展全湿法冶金品类。从镍钴沉淀，延伸至锂矿提锂、锰矿提纯、稀土浸出中和剂，打造湿法冶金矿物助剂综合供应商。第二，公司成立的新材料技术研发子公司，作为公司主业的技术平台，构筑长期壁垒。该子公司定位不是独立生产，而是镁基新材料的研发孵化器、工艺优化中心、产学研合作平台，为公司的主营业务持续赋能。研发公司将和东北高校（沈阳工业大学、大连理工、辽宁科技大学）材料学院共建联合实验室，承接省内“揭榜挂帅”科技项目，申请专精特新、高新技术企业资质，争取地方产业补贴；采用“研发中试→内部产业化落地→对外技术输出”三步走模式。成熟技术优先导入公司自有菱镁产业生产线，迭代升级产品；冗余技术可对外授权、定制配方研发，创造技术服务收入。第三，公司五年整体总目标包括在业务结构上实现传统耐火类产品营收占比压缩至50%以内，湿法冶金氧化镁、高端镁化工新材料业务合计贡献过半营收与超额利润；行业地位成为东北区域独一无二的菱镁资源综合利用一体化企业，从原料生产商转型为定制化功能材料解决方案服务商；抗风险能力方面实现摆脱钢铁行业周期束缚，深度绑定新能源长周期赛道，平滑行业波动。
亚洲金属网：再次感谢孙总接受专访，祝愿公司新的一年取得更大的成就。
孙总：感谢亚洲金属网。