打破常规-----供需关系并非影响锡价的主要因素 - 亚洲金属网

亚洲金属：王总，你好！感谢您接受亚洲金属网的专访。首先请您简要介绍一下贵公司的主营业务。
王总：我公司成立于2005年，是一家贸易公司，经营内容包括有色金属、铁合金、稀贵金属，如锡、铜、铝、铅、锌、镁、锑、铋镉、镍板、电解锰、金属硅、碲、硒、镓、海绵钛、金属铬等。提货地点包括上海、深圳、佛山、济南、天津、沈阳。目前，我司在国内拥有长期稳定良好的客户群体。
亚洲金属：贵公司锡锭年贸易量能达到多少？
王总：锡产品贸易为我司最主要的贸易品种。综合各种分销渠道，包括转手到其他贸易商以及终端客户，月成交量在1000吨左右，年贸易量在1.2万吨。
亚洲金属：2015年年底开始，中国锡价开始较快上涨，2016年年底至今，中国锡价开始出现长时间的横盘整理，您觉得现在中国锡价变化的主要原因是什么呢？
王总：现在影响中国锡价最主要的因素是金融资金偏好及参与力度。自沪期锡上市以来，中国现货锡价就已经开始摆脱供需关系模式，锡品种规模小的特性注定锡价走势容易被掌控。通过近期沪锡1705合约走势及持仓量变化情况来看，期货涨跌都伴随着持仓量的大幅缩减，这说明金融资金开始撤退，锡品种吸引力在减弱，由此出现“大资金不想玩、小资金玩不起”的尴尬局面。去年沪期锡交易量可观不排除机构炒作以便更好上市的原因。
亚洲金属：自2015年3月27日沪期锡上市以来，贵司贸易方式有哪些方面的调整？
王总：有几个方面的调整。首先，贸易商很少维持单边交易，基本都要参与套盘保值，我司也以套期保值为主；其次，报价方式也发生变化，现在我们每天报价也要参照期货涨跌，相比之前，价格变化一方面参照伦锡涨跌，另一方面参照前一天市场成交情况及市场货源供应情况做调整，现在伦锡变化已几无参考价值；最后，价格变化幅度大幅拓宽，之前锡价日变化幅度达到2000元/吨已属大行情，期锡上市以来锡价日涨幅超8000元/吨也有出现。
亚洲金属：据我们所知，当前精锡出口的关税和配额都被取消，您认为这对中国乃至全球锡市将产生什么预期影响？贵司是否也有意开拓国际市场业务？
王总：我个人认为并不会产生太大的影响，甚至可以说无影响。因为全年下来，沪伦比值套利窗口打开的机会并不多，除非是内外盘一方暴跌或暴涨，而且沪伦比值一直是动态持续变化的，锡出口活动的完成需要时间周期，操作并不容易。而且，中国精锡库存稳定在1.2万吨左右，并未出现严重过剩，中国精锡出口很难有足够动力“舍近取远”。我司一直未从事精锡出口业务，之前曾经有过金属钴的出口，但现在也停止了。
亚洲金属：作为锡锭贸易商代表，在买卖过程中，哪个环节对你们来说是最难控制的？
王总：因锡在有色基本金属品种中比重最小，所以市场供需情况容易失真，使得我们很难真实判断市场供需情况，这对我们做预期判断容易造成困扰。
亚洲金属：开年以来，市场始终处于货源供应充裕的局面，然而市场普遍反映今年需求情况差于往年，这其中原因何在呢？对你们贸易商影响几何？
王总：今年需求逊色于往年的情况确实存在，我个人认为主要归因于资金链的断裂。一方面，锡品种存在流通量少、流通性差的特性使得资金注入量少；另一方面，银行放贷量减少，加之资金偏向回报率高的金融产品投资，实体经济受重视程度在减弱，由此出现实体企业开工难的局面。因此，需求愈加疲软的现象有依可循。然而，殊不知金融发展的根基是实体经济。离开了实体经济，金融就会成为无源之水。我司今年开年成交极其有限，但自2月下旬开始略有好转。
亚洲金属：为什么市场总是会出现贸易商的价格低于生产厂家的报价呢？
王总：当然，最主要的原因是贸易商使用了套期保值的工具，其他原因每家企业情况不尽相同。
亚洲金属：结合当前国际形势、市场政策及供需关系情况，请问您对2017年中国锡价走势的预测。
王总：判断2017年锡价走势，排除黑天鹅之外的因素，主要还是看资金参与力度。当前，沪期锡已到了各类型均线的位置，接下来看它走势如何突破。我对2017年走势并不太乐观，上限看至16万元/吨已极为不易。预计2017年锡价宽幅震荡区间在13-16万元/吨。
亚洲金属：最后感谢您的分享，也谢谢您对亚洲金属网的支持，祝贵公司业务蒸蒸日上！